Когда обывателю говорят о кредитном долге, сразу же возникает картина: банковские кредитные карточки, кабальные выплаты по кредитам, а, возможно, и банкротство.
Но если выгодный кредит предложить коммерсанту, то подобный долг может даже очень обрадовать его. Почему? Попробуем разобраться.
Кредитные средства, особенно низкие кредиты, могут быть использованы бизнесменами для увеличения прибыли.
Если предприятие, имеющее кредитный долг, является эмитентом, тогда кредитный долг с восторгом встречают и акционеры компании. Разумный кредитный долг увеличивает возможную доходность компании-эмитента и размер денежных выплаты за ценные бумаги.
Кредитные средства являются финансовым рычагом для увеличения капитала. Предприятие, которое не имеет кредитов, не обладает финансовым рычагом.
Финансовый рычаг еще называют финансовым левериджем. В переводе с английского левереджем (leverage) обозначают «рычаг для подъема тяжестей».
В чем смысл финансового рычага
Как можно с умом использовать заемный капитал? Можно направить на техническое переоснащение компании, на ее обновление, на привлечение более эффективных инструментов для увеличения прибыли, на более мощную рекламную компанию и так далее.
Но прибыльность зависит от эффективности ведения бизнеса.
Конечно, заемные средства можно и «профукать». В таком случае возникает риск банкротства.
Еще одной опасностью заемных капиталов является превышение разумных норм займа. Высокие кредиты могут привести к финансовой кабале, к разорению.
Для эффективной бизнес-деятельности предприятию необходимо соблюдать определенное соотношение заемных капиталов к собственным средствам.
Размер кредитных капиталов по отношению к собственным средствам компании характеризует экономическую устойчивость компаний.
Компании, эффективно использующие финансовый рычаг по отношению к собственным средствам, называют компаниями с устоявшимся капиталом. Бизнес таких компаний несет крайне низкие риски.
Предприятия, которые отказываются от использования финансового рычага, то есть кредитов, ограничивают и свою собственную рентабельность.
Те предприятия, которые пользуются финансовым рычагом, могут во много раз увеличить (либо снизить( свою рентабельность.
Как рассчитать размер экономического рычага
Финансовый леверидж (ФЛ) рассчитывается по следующей формуле: ФЛ = ЗК:СК, где ЗК — капитал заемный, СК — собственный. Наиболее эффективный коэффициент ФЛ располагается на уровне 0,5-0,8.
Компания, имеющая размеры левериджа на уровне 0,5-0,8, способна на максимальное увеличение прибыльности без увеличения риска.
Для некоторых финансовых организаций уровень финансового риска можно увеличивать, если есть гарантии постоянного поступления денег.
Подобные мероприятия позволительны предприятиям, которые занимаются высокими технологиями, это мощные производители, публичные компании.
Банковские и другие финансовые структуры без риска могут применять экономический рычаг со значением 10 или 20.
Рентабельность собственного капитала (РСК) компании можно рассчитывают таким способом: РСК = ЧП:СК, где ЧП является чистой прибылью, СК — размером собственного капитала.
Напоминаем, чистая прибыль — часть прибыли предприятия после уплаты необходимых налогов, финансовых сборов в государственный бюджет.
Сравнивая показания собственного капитала компании, его рентабельности и заемного, можно иметь представление, насколько выгодными являются кредиты.
Для финального расчета эффекта финансового рычага применяют следующие расчеты: ЭФЛ = ВД:ПСП, где ЭФЛ — эффект финансового рычага, ВД — валовый доход, или прибыльность до вычета налогов, ПСП — прибыльность до налоговых выплат минус сумма кредитных процентов.